Faire son volume en ordres maker
Sur un Perp DEX, le volume coûte surtout des frais. En ordres limit post-only, à la main ou avec un bot, il coûte bien moins cher qu'en ordres market. Méthode, coûts par plateforme et limites.
L’essentiel
Ce contenu est une information générale, pas un conseil en investissement.
Maker ou taker : la différence qui coûte cher
- Un ordre taker s'exécute tout de suite contre un ordre déjà présent dans le carnet : un ordre market, ou un ordre limit placé au-delà du meilleur prix. Il retire de la liquidité et paie le tarif le plus élevé.
- Un ordre maker attend dans le carnet qu'un autre trader vienne le prendre : un ordre limit placé au prix du marché ou en retrait. Il ajoute de la liquidité et paie le tarif le plus bas.
Sur un aller-retour (ouverture puis fermeture), passer du taker au maker divise souvent les frais par trois, voire les supprime.
Ce que coûte 100 000 $ de volume
Tarifs de base relevés dans nos fiches (palier le plus bas, sans remise). Vérifiez toujours le barème en vigueur avant de farmer.
| Plateforme | Maker | Taker | 100 000 $ en maker | 100 000 $ en taker |
|---|---|---|---|---|
| Extended | 0 % | 0,025 % | 0 $ | 25 $ |
| Arcus (bêta, palier 0) | 0 % | 0,0225 % | 0 $ | 22,50 $ |
| Entropy (growth mode) | 0,003 % | 0,009 % | 3 $ | 9 $ |
| Hyperliquid (palier de base) | 0,015 % | 0,045 % | 15 $ | 45 $ |
| TxFlow (VIP 0) | 0,015 % | 0,045 % | 15 $ | 45 $ |
Ces montants ne comptent ni le funding, ni l'écart de prix entre l'entrée et la sortie. Un outil comme Tread ou VOOI ajoute aussi sa propre commission.
L'option post-only
Un ordre limit peut devenir taker par accident : si le prix a bougé au moment où vous l'envoyez, il s'exécute tout de suite au tarif fort. L'option post-only l'empêche : si l'ordre devait s'exécuter immédiatement, il est annulé. Sur Hyperliquid, elle s'appelle ALO (Add Liquidity Only).
Activez-la systématiquement quand vous farmez du volume.
La méthode à la main
- Placez un ordre limit post-only au meilleur prix acheteur (pour ouvrir un long) ou vendeur (pour un short).
- Attendez qu'il soit rempli. S'il ne l'est pas et que le prix s'éloigne, déplacez-le, toujours en post-only.
- Fermez de la même façon, avec un ordre limit post-only de l'autre côté.
- Acceptez qu'une partie des ordres ne soit pas remplie : c'est le prix de l'économie de frais.
Cette méthode suffit pour quelques trades par jour. Au-delà, elle devient chronophage.
La méthode bot
Les farmers qui ne sont pas traders utilisent de petits bots de market making. Ils placent en continu des ordres limit des deux côtés du carnet : peu de gains de trading, mais beaucoup de volume pour peu de frais.
- Tread : son bot market maker ne croise jamais le spread et répartit la marge à parts égales entre achats et ventes. Voir notre guide Tread.
- Les bots open source, comme perp-dex-toolkit, qui gère plusieurs Perp DEX. Vous l'hébergez vous-même : relisez le code et ne lui confiez jamais de clé avec permission de retrait.
- D'autres outils cités par des farmers, comme Planemo ou Arbital. Nous ne les avons pas testés.
Le coût caché : l'inventaire
Un ordre maker se remplit souvent au pire moment : votre ordre d'achat est pris juste avant que le prix baisse, votre ordre de vente juste avant qu'il monte. Sur un marché qui file dans une direction, un bot accumule une position dans le mauvais sens. C'est ce qu'on appelle le risque d'inventaire.
Pour le limiter :
- Choisissez des paires liquides, où le spread est serré et les mouvements brusques plus rares.
- Gardez un levier bas.
- Réglez une perte maximale qui arrête le bot.
- Couvrez l'exposition résiduelle avec une jambe opposée (voir Le delta-neutre entre deux Perp DEX).
Quand le volume ne sert à rien
Ne faites pas de volume sur une plateforme qui ne le récompense pas :
- Lighter ne récompenserait pas le volume, d’après un farmer (non vérifié) : on y farme plutôt en delta-neutre sur le funding.
- Variational fonctionne en RFQ (demande de prix) : il n'y a pas de carnet d'ordres, donc pas d'ordre maker possible.
- Beaucoup de programmes filtrent le volume répétitif ou les allers-retours trop rapides. Le wash trading fait perdre ses points (voir notre guide sur les multi-comptes).
Les erreurs à éviter
- Fermer en ordre market une position ouverte en maker : le trade coûte alors presque autant qu'en taker.
- Oublier l'option post-only.
- Laisser un bot tourner sans perte maximale.
- Farmer du volume sans avoir vérifié ce que le programme de points récompense.